美国贸易政策经济造成的损失开始出现，许多经济数据听起来很警报。
美国ISM的服务行业指数将近一年首次下降到落后范围，需求急剧下降，因为价格指标超过两年以上的最高水平。 ADP报告显示，5月份美国公司的租金率最慢。美联储米色书籍还表明，关税增加了价格压力，美国的经济活动也拒绝了。
Dong Zhongyun, Chief Economist of AVIC Securities, analyzed to a reporter from 21st Century Business Herald that whether it is the weak manufacturing and service industry, or the ADP employment data that is obviously inferior to market expectations, or T T THe CEO confidence index hit a new low since the fourth quarter of 2022, a series of latest data do point to the marginal slowdown in the US economic growth, and the possibility of even recession continues to increASE。实际上，美联储还证实了最新的米色书籍中美国经济的这种放缓，称美国的经济活动自4月底发行以来，美国的经济活动略有下降。在美国经济最近弱点的背后，主要因素是持续的关税政策所代表的一系列政策风险的流通，包括对公司信心的打击和对消费者期望的抑制。
同时，在数据差的影响下，美联储今年降低利率的市场期望急剧增加。目前，Neges预计美联储今年至少切断了两次利率。
从所有迹象来看，美国关税造成的经济风暴正在逐渐出现，并且前方的云可能会更强大。
“ Staxia”被雾霾覆盖
在所有迹象的判断中，美国的经济是不可避免的。
根据闭路电视新闻，最新的贝格美联储在本月发布的E书籍表明，自上次报告以来，美国的经济活动已经略有下降，公司和消费者面临着增加政策不确定性和增加价格压力的压力，总体经济观点仍然是一种挑战。
同时，美国劳动力市场疲软的迹象显示出了Interruptiong -Mili的迹象，在美国私营部门的新工作岗位在5月几乎没有搬家。在5月，美国ADP的工作增长了37,000，自2023年3月以来的最低限度增加，预期不到114,000。
作为回应，ADP经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）表示，在年初表现出色之后，美国招聘势头削弱了，劳动力市场很大程度上是由于消费者的懒惰和贸易政策的不确定性。
现在，美国的租金速度已经放缓，失业者找到新工作的时间更长。经济学家USUALly预计未来几个月在劳动力市场上进行冷却的迹象。
除了削弱劳动力市场外，美国费林的服务业活动近一年以来首次成为背景。美国ISM PMI指数服务行业5月的记录为49.9，不到经济学家的52.0估计，这是自2024年6月以来该指数首次下降50次繁荣线。
ISM调查委员会主席史蒂夫·米勒（Steve Miller）表示，由于对关税的持续不确定性以及影响更清楚，访调公司继续反映出预测和计划的困难。
未来，关税将继续对美国经济产生重大阻碍。 Shenwan Hongyuan证券的首席经济学家Zhao Wei告诉记者，尽管冲突冲突正在上升，但美国的税率仍处于高水平。自5月12日以来，美国进口的平均关税率下降到42％，总体平均关税率下降至16％。耶鲁大学预算实验室估计，关税可以将美国GDP降低0.65点，并将通货膨胀率提高1.7点。因此，“停滞”是基准的假设。
关税的通胀效应正在下沉。目前，美国进口价格对关税的轮换没有充分响应，而诉讼和关税例外是潜在的原因。但是赵维认为通货膨胀的压力可能“迟到”，但不是“什么都没有”。从该国的细分商品或进口价格的结构来看，已经显示出通货膨胀关税的影响，应进一步关注以抑制未来居民的消费。
赵维认为，关税可以从三种尺寸中监控美国经济：贸易，价格和风险偏好。在贸易方面，关税的影响可以在首先增加美国进口，然后减少（抢购），抑制出口S，并影响美国的国内需求；就价格而言，关税可以从进口价格运送到生产和消费者价格，从而阻止了实际的消费者需求；在风险偏好方面，关税推动了政策的不确定性，影响财务压力和美元指数，从而降低了居民的消费和企业的意愿。
撤退的风险是什么？
应当指出的是，放缓美国经济可能刚刚开始，并将继续面临未来的挑战。
自5月初以来，董宗审查了，尽管美国投资者对经济的信心已恢复到一定程度上，这是由于中级美国贸易谈判的分阶段结果，一方面客观地说，在以下对话中仍然存在变量。另一方面，除了关税政策外，美国当局不是最近的一些“非凡”政策，这也引起了美国经济的极大干扰IC期望。现在，参议院正在审查的一项《美丽的法案法》涉及税收减免，并进一步增加了美国的债务上限，这引发了人们对美国政府违约债务风险的进一步担忧。同时，该法案包含有争议的规定，以对美国财政部列出的外国政府，企业和个人对“税收歧视”施加关税，这对许多在美国开展业务的外国公司的信心也造成了巨大打击。
由于90天的排除期，目前对美国通货膨胀的影响主要是美国所有国家的普遍关税10％。由于“抢购”在美国的影响以及美国进口零售商的关税费用的融化，因此尚未完全证明关税。 Dong中东提醒您，在90天的排除期内还有一个月。如果后续美国与中国和欧盟之间的贸易谈判不佳，关税在加强美国通货膨胀方面的作用更加明显。 Zhao Wei说，高频或油腻的指标表明，投资，消费和工作可能很弱。关税在“消费消费”周期中扩散到美国经济。在工作方面，以失业率向上压力的主要数据点；就消费而言，居民在早期阶段“急于购买”的势头极为压倒性，而短期消费量也是主要的重点。在投资方面，PMI制造业和资本支出指数是主要问题。
在目前的关税水平下，市场可能正在与两个“停滞”和“通货膨胀”的问题作斗争，并在下一个1-2季度放缓或缩小。但是，Zhao Wei提醒您，如果价格向上降低而经济性，则从今年的第四季度开始C崩溃不变，经济基础的基本矛盾，主要的财产和政策可以逐渐从“停滞”转变为“放缓”，并且不能排除“缩水恐慌”的可能性。
从经济指标的兴起来看，东中元认为，美国经济检索的可能性正在增加。作为回报，如果美国经济避免撤回，主要取决于当前美国贸易政策的三重不确定性，财政政策和财务政策及时消失：
首先，在90天的排除期之后，美国目前在不同国家征收的关税水平很难确定。如果关税水平明显高于ORAS中10％的主要关税，那么在通货膨胀影响下，增加美国经济的风险将大大增加；
其次，尽管共和党目前在参议院占有一小部分，但由于保守党立法者在共和党的反对下，如果特朗普管理层最近发起的《大与美国法》可以通过参议院通过税收，减少偿还和增加政府债务限制，那么仍然存在变量；
第三，与政府提出的财政政策和议会审查相比，美联储作为美国财政局具有强大的独立性，并且其财务政策是否会与特朗普管理层引入的宽松财政政策进行完全合作。
董东说，事实上，在债券市场上已经显示了美国三重趋势下经济趋势的不确定性。最近，美国30岁的财政部债券曾经超过5％，自2008年以来一直在上升。
美联储可以继续观看
面对经济困难，美联储正在遇到问题，目前只能等待和看见在抵抗通货膨胀和稳定工作之间。
米色书籍表明，美国的价格水平继续上升，通常期望公司加速未来的成本，有些人仍在预测“有意义或显着的增长”。关税政策已成为推动成本的主要因素。一些公司计划在接下来的三个月内提高价格，以通过成本压力，包括修复收入利润率，收取附加费或总价格上涨。
同时，总体工作市场目前没有变化，大多数地区报告工作水平保持不变，只有几个地区显示出略有增加和削减。通常拒绝劳动力需求，显示为短期工作时间，招聘甚至消失。尽管一些行业经历了零星的裁员，但尚未形成广泛的趋势。工资水平保持适中的增长，但增加生活成本继续对工资施加压力。
The遵循非农业报告引起关注。美国利益战略家莫莉·布鲁克（Molly Brook）。在TD Securitiessininabi McGown表示，它专门用于评估失业率，因为这是一个更清晰的信号，这将使美联储是否从目前的4.2％增加到4.5％，这将使美联储更加担心。
宗中元坚持认为，在美国政府正常管理模式下，美联储金融政策主要寻求经济增长的两个主要目标与价格稳定之间的平衡。在特朗普政府的领导下，美联储在制定金融政策时增加了对美国关税政策不确定性的新考虑，这无疑会使金融政策决策更加复杂和困难。
如果美联储对特朗普的电话做出回应，并在6月（90天的关税豁免期结束时）开始降低利率，那么由于关税政策的双重作用和宽松的财务政策，美国通货膨胀率可能会增加速度，这将会增加与美联储控制通货膨胀的最初意图相反。这也是美联储选择保持安静并继续观察最近的利率会议的主要原因。
Looking ahead, Dong Zhongyun told reporters that overall, considering that the federal reserve has relatively high independence under the US system, and considering that although the current economic data increasingly indicates that the risk of recession is accumulating, the US Economy still has a certain degree of resilience, the federaln Reserve is likely to remain on the wait-and-see trend in the next few months, and wait patiently for the clear impact of tariff policies on inflation and the economy to gradually come出去，然后仔细决定减少利率的时间。
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