证券时报记者张Zhibo
自今年年初以来，中国创新的药品部门继续爆炸，公司列出的A股票和香港股价急剧上涨。国内创新的药物使该行业的“ Deptseek Mist” - 政策支持将继续增加，制药公司的研发变化继续产生突破，而BD（扩展）交易订单通常似乎引发了对海外海外渴望的渴望。制药行业中“创新产出”和“国际化”的趋势变得越来越清晰，促使我的国家继续朝着“医疗权力”发展。
该药物的创新部门继续热身
自2025年以来，国内创新的药品部门已经下降并一直在驱散，并且从一个几乎炎热的市场中出现。 6月12日，今年的风创新药物指数增长了27.46％，同时比市场好。在该领域，Sutaishen的STOCK价格上涨了360％以上，单个股票的股票价格，例如sansheng Gujian，Ninovac Pharmaceutical，Yifang Bio-U和Rongchang Biotechnology，以及78股股票的总市场价值，构成了超过4000亿年的股票。
香港股票的创新毒品领域也进行了。 Hang Seng Innovation Drug指数的总和 - 今年增长了73.12％，是Hang Seng价格指数的最高增长。在股票构成中，药品梵语的综合增加超过284％，而Kelunbotai Bio-B，Innolux Bio-B，Lepu Bio-B，Nocheng Jianhua和其他人则增长了100％以上。今年，37个范围地点的微风市场增加了近7,300亿美元。
在2025年之前，创新的药品部门“连续下降”，但是从今年年初开始，该行业的A/H股票共同增加。它背后的主要驱动力是什么？
Cao Zeyun，联合主持分析师中国证券医学在接受《证券时报》和《数据记者》的采访时说，越来越多的创新药品部门背后有三个主要原因：
首先，自2021年7月以来，现代药物指数在过去四年中经历了崩溃。从气泡欣赏和芯片结构的角度来看，它积累了很大的潜力。
其次，创新的制药公司已经进入了一段时间。科学技术创新委员会中列出的第一批生物技术公司和香港证券交易所“ 18A”逐渐转向收入，并且某些公司对价格比的欣赏水平低于大多数行业目标。
第三，现代药物始于出国时的“奇异”时刻。 2024年，中国对创新毒品的总许可将达到41亿美元（付款）。到5月底，中国BD级交易的一部分（首付超过您5000万新元）从5％增加到2021年，增加到42％。
Cao Zeyun还指出，许多现有的制药公司的价值仍然非常便宜，预计该市场浪潮将是可持续的。
此外，市场基金也有利于该药物的现代股票。根据Databao的统计数据，直到5月底，南部的资金今年继续流入香港创新的药品行业，总处理37次挂起现代药物指数指数股票构成37股，增加了37.26亿股，从2024年底开始增加37.6亿股，增长了近25％。在封面股中，Nanxiang资金以日益增加的股份，Shiyao Group，Jinxin Productive和Sansheng Pharmaceutical排名最高，所有这些资金都超过3亿股。
为什么Pondomas会对香港股票感兴趣？ Cao Zeyun认为，近年来，香港的股票一直是“抑郁症”。当创新的毒品公司S推出了A/H，价格也有很大差异。随着现代药物产业连锁店中国的“奇异时刻”引起了人们的关注并受到国际资本的关注，因此对香港股票的现代药品部门的欣赏已经得到了重大复苏，而大陆资金在这里反映了南方。
支持整个链的工业发展
创新药物（也称为原始药物）是指首次开发的药物，具有新的化学结构，生物学靶标或动作机制，并且通常用于治疗现有疗法无法满足临床需求并首次在市场上批准的疾病。
根据变化的水平，创新药物可以分为一流（FIC），最佳类（BIC），改善药物（Me-better）和相同的药物（Me-too）（Me-too），并且变化水平逐渐拒绝。 FIC代表实现Pansuccess，这是T他首先。 BIC指的是现有药物的开发和改善，提高其性能，并在两种类型中获得最好的表现。
近年来，我的国家继续增加对国内创新药物的政策支持。政府在2024年政府的工作首次提议“加快新兴氢能，新材料，创新药物和其他行业的发展”；政府在2025年政府的工作进一步澄清说，“改善了药物价格开发的机制，制定创新的药物目录并支持创新药物和医疗设备的开发”。
2024年7月，该州的执行会议审查并通过了“实施计划，以支持整个连锁店的创新药物开发”。需要该阶段的指向以加强整个链条的保证，使用价格管理，医疗保险之类的政策yment，商业保险，药物和使用，投资和融资，以优化医疗机构机制和机制的评估和批准，并帮助发展现代医学的发展。 2025年1月，国家健康保险管理局表示，将研究并介绍一系列政策步骤，包括扩大创新药物的付款渠道，探索建立C类药物的目录等，以及对现代药物的进一步支持。
在推出创新药物方面，国家药物管理局也加速了批准速度。根据Databao的统计数据，从2018年到2024年，我的国家批准了195次现代医学的市场，而且数量持续增长。 2024年，州食品药物管理局批准了48种创新药物，涵盖了许多治疗区域，例如抗肿瘤，抗感染，循环系统和内分泌系统。从一月到五月今年，州食品药品监督管理局批准了20多种1类创新药物，在过去五年中创造了同一时期的记录。
我国家的现代药品市场广泛。根据远期行业研究所，弗罗斯特和沙利文和其他机构的数据，近年来，我国现代药物市场的规模持续上升，从2019年的1325亿美元增加到2024年的1.592亿美元，全球部分仍然约为15％。 Nahuhuby 2030，中国现代药物市场的规模预计将超过3000亿美元，全球部分将继续增加。
最近改变研发方面的突破
长期以来，中国的研发主要集中在类似的药物和改进的药物上。该国的临床政策包括中国制药公司正在逐步增加改变的努力的原则，从tition，并朝着类似的可靠性和与一流的类似变化迈进。
2024年9月，在全球肺癌会议上，Kangfang Bio的子公司Evorcizumab击败了全球“毒王” Pembrolizumab（K Drug），在跌倒的III期临床试验中落下了中间的临床试验中，无与伦比的无效生存期和几乎是11.14个月的Twice twice twice twice twice twice。
从为美国临床肿瘤学会（ASCO）研究结果选择的口头报告数量，我们还将看到国内创新药物的全面实力和国际竞争。作为世界上肿瘤学领域最大，最有影响力的会议之一，ASCO每年都发布了许多切割数据和结果，被称为“全球药物创新”。
数据显示，2015年，只有一份口头报告中国参加了年度ASCO会议，最新的BR吸引市场关注的Eakthrough Suod（LBA）是0。2025年，中国制药公司以口头报告的形式显示芝加哥ASCO年度会议，其中有71 R r R r r r r t the Scientific Research esult，而且数量继续创下很高的记录，其中11个最重要的LBA中有11个。
在相关公司中，中国生物制药在2025年ASCO年度会议上宣布了45个研究结果，其中12个口头报告和4个是LBA。 LEPU BIO还透露，由MRG003药物自由开发的IIB研究的主要注册结果（鼻咽癌的靶向ADC药物）被选择用于LBA。
从临床研究中，中国和美国已成为全球研发的主要驱动力。根据医疗多维数据集的数据，中国现代药物的数量迅速增长，2024年的704型型号迅速增长，最初是全球排名的。
在1,840焦油中参与全球范围的医学，中国涵盖了754种创新药物。同时，在最受欢迎的全球目标中，中国为大多数人贡献了贡献，其中有18个目标中的20个目标提供了超过50％的全球药物数量，而CLDN18.2和GPRC5D的目标则超过80％。
在2015年的小说数量方面，中国公司在临床实践中只有9种创新的FIC药物，这些药物仅占全球9％。到2024年，中国总共将有120种创新的FIC药物，占全球31.33％，略低于美国。
亨格鲁伊医学公司是一家领先的国内创新药品公司，他在接受《证券时报》和《数据记者》采访时说，随着行业的进一步发展，国内制药公司开始逐渐基于R＆D投资，逐渐转向Mak Maksabout和目的模型。当地制药公司应增加研发投资，积极部署新的T技术和新技术，助理国内和国际市场，转移到药剂师领域的现代研发负责人，并加快了行业，学术和研究的振兴。
亨格鲁（Hengrui Medicine）还指出，公司应更加关注集中并追求“真正变化”的临床价值。过去，国内创新研究和药物开发经常选择具有较高安全利润率和良好市场潜力的成熟外国人，这导致了国内变革。研究目标和开发目标的现象对于企业的实际增长并不令人愉快。将来，ANG药物研究和开发应提供临床取向，解决临床疾病的需求，从专注于药物到专注于疾病，并实际上实现了“相同的第一”。这是摆脱未来红海竞争的选择，也是Innovati的重要依据VE中国创新的全球制药公司。
Big BD激发了对海外发展的渴望
同时，国内创新毒品出国旅行的过程也加速了。根据Pharmaceutical Hut的数据，2024年的国内创新BD药物的总交易金额和支付分别为523亿美元和41亿美元，都设定了新的历史高潮。
自今年开始以来，大型的BD交易经常倾斜，这引起了资本市场的强烈关注。尤其是自5月以来，许多国内创新的制药公司宣布了贸易订单，而BD交易带来的收入已成为某些公司绩效的重要驱动力。
5月20日，梵语制药公司宣布已签署了一项辉瑞协议，将其在国外的独家许可证以突破性的PD-1/VEGF双特异性抗体。交易设置了新的否TE支付12.5亿美元的国内双重攻击性海外旅行，并可能支付高达48亿美元的付款。
5月30日，Shijiao集团宣布，它正在与许多潜在交易中的许多独立第三方交谈，涉及开发NG毒品，劳动和商业化的许可和合作。潜在的付款，潜在的里程碑付款和支付给Shijiao集团的潜在里程碑付款可能达到约50亿美元。
6月2日，Hansen Pharmaceutical宣布，其子公司已签署了HS-20094的全球独家许可协议，该协议将获得8000万美元的付款，并有资格获得最高19.3亿美元的里程碑付款，以及皇室皇室皇室皇室的两倍百分比。
6月12日，中国Biopharma的股价将近20％。在新闻中，6月11日，公司资本市场负责人雷明（Lei Ming）透露了-46 Goldman Sachs GloBAL健康年度会议表明外部同意成为竞争对手最重要的战略目标之一。它与许多跨国制药公司和名人生物技术公司进行了深入的谈判，以实现许多具有潜在全球商业化的创新物业，并且将尽快实施具有里程碑意义的主要外部许可交易。
由于继续将大型交易纳入BD，直到5月27日，今年的国内创新BD药物总额达到455亿美元，付款高达22亿美元，预计年度交易金额将达到另一个新高。
Cao Zeyun指出，BD交易具有其自身的特征。当药物分子的固有特性不变时，其价值将在临床数据质量（甚至相似的产品）上下变化。国内现代药物的价值BD交易继续增加，显示出高度认可中国高质量特性和生物技术的独立研发能力。
根据华泰证券的预测，现代药物市场的全球规模至少为1万亿美元。尽管国内创新药物出国，但它们从“测试期”转移到了“爆炸期”，海外市场的布局已成为中国制药行业的增长。三重驱动驾驶政策，技术和资本，未来的授权BD收入，收入贡献以及对现代药物市场资产的重新评估可能是现代制药公司增长价值的主要驱动力。
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