经济业务记者|张收缩
6月20日，中国人民银行允许全国银行提供中心宣布新版本的LPR报价：1年类型为3.0％，上个月为3.0％； 5年类型为3.5％，上个月为3.5％。每个学期类型的摘录上个月相同。
在中央银行在5月实施降低利率后，对东方金昌研究团队的王Qing，李小龙和冯林进行了审查，该月份两种类型的时间的LPR通行证同时降低了，目前正在发送贷款利率。
考虑到银行的利率仍然很高，并且强迫它的“四个余额”目标，它可以从“建立降落到公司融资到企业融资，并向居民更多地关注“促进否定的综合利率成本”，从而使否定的综合利率成本降低了，否则，它可以从“建立降落到公司融资”，从而使拒绝的综合成本降低了，否则，它可以从“建立降落到公司融资”，从而使人们更加关注，从而降低了否定的综合成本，从而降低了否定的综合成本，否则，它可以从“建立降落到公司融资”，从而使拒绝否定的综合成本降低了，从而使拒绝否决的利率'使无趣的成本和适当的利率运输和发送利率。
宏观证券的宏分析师Zhao Yi评论说，随后的总利率削减工具的可能性继续努力。
6月的LPR报价上个月是相同的。 CITIC Securities的宏观分析师Zhao Yi指出，在5月LPR引用被10个基本点降低后，该政策进入了观察的有效性时期。到目前为止，6月份的反向更新率尚未降低，而1年和5年的LPR摘录和反向重新购买率以及点的分数仍为1.6％和2.1％的分数。
“在以相反的利率购买为指导的环境中，商业银行没有足够的动机来积极降低LPR利率和政策以增加积分。” Zhao Yi坚持认为，即使是资本利益的利益中心也随之而来的倒下之后倒下了上个月削减了利率的EDEDINITION，一个人的存款率也下降到1.65％左右，当前的政府债券压力相对较高。与存款利率后转移存款的问题一致，商业银行面临存款转移的问题，并且责任方面仍然存在结构性压力。另一方面，到2025年第一季度末，商业银行的净利息差已被压缩为TOA的历史少于1.43％，预计在5月实施利率后，利率的差异将降低。通常，商业银行没有良好的意图来压缩LPR来增加点以扭转利率的重新购买。
中国明申银行首席经济学家温·本·本邦（Wen Bin）指出，银行上的利率继续承受压力，而LPR继续下降。
特别是，Wen Bin有人们认为，以国民大会的财务政策的基调，提出了“四个余额”。除了平衡短期和长期，稳定增长并预防风险外，银行体系本身的内部平衡和维护”也增加了，这表明稳定的利率也是各种政策目标之一，其重要性也提高了。
根据最新数据，Wen Bin指出，该商业银行在今年第一季度年底的净利息率下降到历史少于1.43％，比去年第四季度缩小了9个基点。其中，国有银行，股票银行，商业城市银行和商业乡村银行的净利息润分别为1.33％，1.56％，1.37％和1.58％，比去年下降了11、5、1和15个基点。
他说商业银行的增长进一步影响了对继续为真正的经济和面临风险的真正经济服务能力的影响。为了稳定利率利率，商业银行一方面加强了责任成本，另一方面，他们专注于优化所有者的结构并防止利率快速崩溃。
但是从随后的角度来看，首先，银行责任成本的下降空间是有限的。 Wen Bin审查了5月所需的储备金比率，并进一步降低了存款清单上的利率，商业银行的责任仍在不断提高，但是冷冻和长期存款的趋势增加了，从而阻止了存款成本的下降。数据表明，在2025年4月，居民和企业的固定沉积物的比例分别达到74.3％和74％，显示了不断的向上树木。此外，自律的股息公司存款和当前银行间存款逐渐释放，也限制了后续银行责任的向下空间。
其次，降低利率的新轮换使利率中心向下移动，贷款利率一直很低。温本指出，5月实施了一个新的降低利率周期，利率中心继续向下移动，资产拥有的资产的利率在下降渠道上。中央银行的数据显示，5月，新发行的贷款（国内和外币）的平均平均利率约为3.2％，比当年中纳卡拉奥夫（Nakaraaof）的同一时期少50点；新住房贷款（国内外货币）的体重平均利率约为3.1％，比去年同期的55点基准少。目前，仍然需要增强对生物有效融资的需求。缩短PUBLIC持续时间并加强了债券贷款的变化，尽管抵押贷款和消费者贷款的价格降低尚不确定，但仍处于3％至3.1％的最低水平。
普遍，温本（Wen Bin）指出，在资本和负资本的影响下，银行利率的传播仍处于压力下，并且正在进行的LPR调整受到限制。此外，一些高质量客户的中期和长期贷款的利率相对较低，这使Malaki偏离了LPR。如果LPR崩溃会导致悔改的影响，那么低价甚至反转情况就会发生过多。
温本（Wen Bin）在最前沿认为，下一个政策需要根据经济变化及时制定。尚未排除，稳定增长的努力将在下半年进一步加强，以减轻需求前需求后的需求压力。
从最近的情况来看，Wen Bin回顾了8月至11月通常在下半年增加政策的窗户期限。就其他政策而言，最大的可能性是实施在第一阶段提出的“建立新的政策工具”，以将其用作资本资本，从而加强投资。最近，诸如广东，河南和四川等主要经济省份已经开始相关的计划工作，以“了解规则”和“围绕主要支持领域的较早时间表”。就规模而言，由于5000亿元的政策工具和该项目的平均项目为20％，预计将使用1万亿至5万亿元的信用基金和约2万亿元人民币的信用基金的需求。
在财务行动方面，考虑到银行传播率的压力仍然很大，并且“四个余额”障碍仍然被强迫促进拒绝的费用“重新降低成本”，以减少利率不感兴趣的成本和适当传输利率。
东方金昌研究小组的王庆子坚持认为，外部环境在下半年仍然面临着极大的不确定性，并努力加强国内需求，并“为促进房地产市场促进停止跌倒和稳定的努力。”鉴于与中国 - 美国的经济和贸易谈判也经历了复杂而酷刑的过程，因此环境外部波动对出口的影响将主要出现在本年度下半年。在低价水平的背景下，希望中央银行将在下半年继续降低利率，并将导致两年类型的Mabelpr批次。它将指导企业和居民大大降低贷款利率，降低实际经济的融资成本，并刺激内源性融资需求。这是扩大投资并促进消费和减轻外部冲击的重要重点。
此外，据认为，下半年稳定住房市场的政策需要更强，尤其是在5月7日，中央银行宣布将公积金基金的贷款利率降低0.25％，为降低居民的商业利率开放了一个空间。 Wang Qing，Li Xiaofeng和Feng Lin预言，在下半年，监管机构可能会通过单独的指导在LPR价格下降超过5年来促进抵押贷款利率的Asharp崩溃。这是减轻此阶段实际抵押贷款利率高的问题，刺激房屋购买需求并扭转房地产市场期望的关键步骤。
关于下一个政策，赵伊在o中审查了为了规范未来外国需求的潜在压力，中央银行有望维持宽松的流动性行动。 6月，反向购买分两批实施，并获得了净注射。预计MLF还将维持资金的净注入；不排除随后的总利率削减工具的总利率削减工具的可能性不排除在内。
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