资料来源：能源研发中心
石油价格在周五晚上单方面下降，三周内的最低价格上涨。
但是，自发的原油仍然在四个月内达到了最小的波动性，拔河范围不到2美元。面对工业家用产品市场中非常热的反销售市场，这种趋势似乎很无聊，这继续测试了市场参与者的耐心。由于石油的第二个价格在5月初达到了低点，因此原油的总体反弹恢复趋势持续了大约3个月。我们应该进一步叛逆和升级，还是确认我们发现障碍和跌倒？尽管集成（包括石油价格和动量积累）进入结构，但我们正要向方向求解方向。公牛和熊都根据其观点进行市场解释。很多时候，个人的观点是合理的，但他们也可以拥有lim它是。面对影响的复杂因素，我们需要尊重市场，并给市场一些时间做出决定。
我们注意到，随着原油价格在早期阶段上涨，每月的差异结构 - 原油开始削弱，表明随着OPEC+增长的加速，原油供应的结束逐渐可能会松散。但是，对中和重原油的高需求导致原油价格在强度和弱点上的显着差异。与中东市场相比，北海布伦特物理市场显然相对较弱，跨区域的EFS价格差异很明显。本周，欧洲柴油价格趋势被冷却，松油破裂的总体差异从高水平下降，需求侧支撑在峰值窗口下开始减弱。石油价格上涨的推动力似乎已经削弱了，但即使如此，油价也没有选择破坏水平和下降。 7月的 - 奥镜检查范围表明，仍然存在较低的支持，未来的看跌基金并没有努力打破市场。油价期待什么？
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OPEC+加速下的原油市场正在发生变化
根据四个欧佩克+资源，石油国家协会（JMMC）的联合部长监督委员会（JMMC）和俄罗斯等盟国将于下周一（2025年7月28日东部时间上午8点）在GMT下午12点举行。会议不太可能改变现有政策，该政策要求八个成员国每天增加548,000桶的产量。下周末，欧佩克+国家将决定9月的原油配额。根据市场以前的消息，自愿减少2每天有0.20万桶，阿联酋每天将在9月完成30万桶，每天劳动计划达到250万桶。在这方面，我们计算出，欧佩克+在半年的原油供应方面带来了进一步的增加，而先前指定的18个月逐渐稳定的回报计划显而易见。根据欧佩克+产量上升的加速计划，如果产出的回报已充分实现，则根据原始计划，2025年带来的增加约为每天960,000桶。从4月，5月和6月开始的欧佩克逐渐加速的实际增加远低于计划。我们几乎跟随6月的增长。模拟的输出回归表明，在2025年，每天仍将增加近680,000桶，这些耗材无疑将在下半年的未来几个月逐渐被逐步放置在市场上。当然，最终，我们仍然必须看到Actua的效果l以石油价格增加Oropec+发电，以及中国原油油对欧佩克+供应供应压力的水平。该市场指出，第二季度中国石油储备的大尺寸极大地帮助全球原油市场消化了过量供应。
此外，还应注意投资者，美国的原油生产比去年同一时期少。在最新的EIA每周报告中，美国国内原油生产降低了102,000桶，每天截至7月18日的一周，每天降至13273万桶，并从今年的最高点每天下降近30万桶。特别是，最近的否认生产已经大大加速了。在美国拒绝原油生产的背后是，今年的石油钻机将降落超过60个单位，减少了12％。钻机背后是投资页岩油生产商的决定，影响页岩油制造商的决定的是他WTI原油在四月和五月两次达到55美元。根据当前的美国情况，新井的成本实际上是60-65美元。显然，在欧佩克+生产和关税战争的背景下，市场大大降低了未来时期的石油价格预期。尽管6月的以色列伊朗冲突增加了对主要机构的油价的预测，平均3-5美元。尽管WTI中的原油在低2个月后反弹后通常超过65美元，但页岩石油大大减慢了对新井的投资，这开始拒绝在美国生产原油的生产中。在EIA的最新7月，2025年美国原油生产的预测从每天的1342万桶下降到每天的1337万桶，通常类似于2024年。短期能源视图仅在2025年3月20日发布，EIA预计包括T型T，EIA预计在内的T他在2025年每天平均每天1,361万桶，包括空气浓度的油，包括空气浓度平均1361万桶。
关于原油市场的需求部分，投资者似乎不再担心世界发起的美国关税战争的影响。最初的恐慌已经消失了，但我们仍然注意到，最近，原油的恐慌必须持续到去年的同一季节，而消费油油和柴油的消费量也少于第二季度之后的同一时期。 6月以后，中国石油精炼处理的数量高于去年同期，但是从精致的石油市场中，新能源仍然可以保持高水平的替代水平，并且上半年的实际消费仍然很明显。
资金以低调的方式安排职位
美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，7月22日一周Nymex原油中投机者的长职位降低了10,018份合同，分为86,088份合同，低15周。在6月中东发生地缘政治冲突后，基金职位通常会从净长头寸中提取，这意味着这些资金对看涨石油价格有股份并完成了其撤退。洲际交易所（ICE）手柄表明，布伦特猜测-haaka原油也完成了许多连续每周的职位运营，在此期间签订了11,352份合同，达到了227,393份合同。
美国总统7月27日，美国总统说，美国已经与欧盟达成了一项贸易协定，对向美国进口的欧盟商品征收15％的关税。欧盟在美国的投资将比以前多6000亿美元，欧盟将购买美国军事设备并购买价值7500亿美元的美国能源产品。欧盟委员会主席冯·德莱恩说，欧盟过分犯了Velay在俄罗斯天然液体天然气中，因此从美国进口更多负担得起的液体天然气非常受欢迎。在关税调整方面，他说，在当前情况下，欧盟委员会要实现的最佳关税水平是15％。美国最近与日本和欧盟达成了贸易协定，以帮助减轻市场对关税效果的关注。此外，中国和美国已于周日开始了新的经济和贸易谈判周期。开发宏观水平将有助于改善金融市场的食欲，并稍微调整大大减少的需求。但是，迄今为止，需求关税的总体影响仍然为负。 。仍然有重复的地缘政治方面。周末，伊朗的袭击造成了许多伤亡，以色列继续威胁到未来伊朗最高领导者的目标。但是，积极的消息是T在当地第27个时期，中东特使说，维特科夫说，与阻止加沙地带的新谈判周期变成了僵局，这一周期又恢复了正常。通常，宏观和地缘政治因素仍将在石油市场中引起干扰。
但是，我们评估原油市场在过去两周内逐渐从早期阶段的显着优势转移到了较弱的时期。在拔河比赛中，石油价格连续两周关闭。尽管他们尚未破坏7月份对下降的基本支持，但似乎重力中心油价中心的可能性仍在下降。 8月初欧佩克+产量下降将决定9月的增加。可以在下周秋季非常关键的时刻询问石油价格，以避免降低石油价格的风险并关注节奏。
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