光大证券策略：市场可能会进入一个短期的大规模消灭阶段。短期关注高股息和消费板块。中期重点关注TMT和先进制造业领域。
光大证券策略：市场可能会进入一个短期的大规模消灭阶段。短期关注高股息和消费板块。中期重点关注TMT和先进制造业领域。
2025 年 10 月 12 日 08:03
市场信息
炒股时查看金麒麟分析师报告，作者专业、最新、全面，助您挖掘潜在题材机会！ 【策略】市场或进入广泛根除阶段-短期新-专题策略（2025年10月第1期）（张雨生/王国兴）
资料来源：光大证券研究
报告摘要
本周A股市场有所不同。本周A股市场有所不同。莫本周A股主要指数收盘，其中创业板指、科创50等指数领跌，上证指数小幅收跌。从市场风格来看，本周中小盘涨幅较大，成长股、小盘成长导致下跌。从行业来看，申万主要行业走势分化，有色金属、煤炭等行业领涨，传媒、电子等行业领跌。
从本周的政策评估来看，本周多项政策密集出台，涉及重点物项出口管制、市场价格管理、新车购置税技术要求调整、云计算标准等。经济数据方面，国庆、中旬有大量消费、出行数据。2025年中秋节假期表现良好。八天小长假期间，全国国内出行8.88亿人次，比2024年国庆7天增加1.23亿人次。全社会跨区域综合人员流动预计将达到24.32亿人次，创历史同期新高。就行业而言，房地产企业融资难的问题是帕林众所周知的。 2025年前三季度，房地产企业融资规模3072亿元，下降30%；国庆、中秋期间，房地产市场整体表现较为平淡，主要城市优质项目保持较高人气。北京、上海、深圳等城市网上签约新房面积逐年增加；此外，据美联社10月6日报道，来自美国的一个团队中科院金属研究所在固态锂电池领域创造了成功，为解决巨大阻抗界面和低离子自由采访问题提供了新途径。
海外方面，特朗普新的贸易言论导致美国三大股指10月10日大幅收盘；美国参议院再次否决两党法案，美国联邦政府继续关闭；以色列和哈马斯就《停止加沙地带协议》第一阶段达成协议。
市场可以在短时间内进入大规模爆发阶段。短期内，市场可能进入大幅波动的阶段。一方面，经过前期的上涨，近年来市值已经处于较高水平，部分资金相对谨慎，且中美关系仍存在较大不确定性，市场风险或将回归。另一方面，虽然中共-20届四中全会临近，市场政策预期升温，美联储今年仍有培育利率空间，可为市场提供支撑。因此，由于多种因素交织，市场短期内可能会进入宽幅震荡阶段。
中期来看，上市公司盈利有望改善，为市场增添新动力。目前，上市公司盈利仍需企稳，经济复苏进程仍略显缓慢。不过，部分地区数据有所好转，1-8月工业营业总收入同比累计增速、8月全年PPI跌幅收窄。此外，未来国内出口可能仍保持弹性，内需改善可能比预期更可持续。一般来说在政策支持下，A股四季度营收有望小幅复苏，为市场增添新动力。
产业调整方面，短期关注高红利、消费领域，中期关注TMT、先进制造业。短期来看，从过去四轮牛市的经验来看，当市场处于震荡过程中时，前期表现好的行业大多数时候表现会更差。以6月23日为行情上涨的起点，以8月25日为行情震荡期的起点，高分红和消费板块可以得到更多的实惠。投资者重点关注银行、公共器皿、食品饮料、美容护理等行业；中期来看，在关怀驱动的市场下，TMT更有可能成为中期市场的主线，此时可能就是这样。此外，如果市场转向在基础驱动下，考虑到当前市场可能处于中期，先进制造值得特别关注。
风险评估：1、政策执行进展不及预期； 2、市场情绪明显下降； 3、经济增速明显低于预期； 4、中美关系明显恶化。
财经公众号
24小时播放最新资讯和财经视频。更多粉丝福利，我-扫描二维码关注（新浪财经）
