炒股时查看金麒麟分析师报告，作者专业、最新、全面，助您挖掘潜在题材机会！ ◎ 刘玉玺 记者 李玉琪
10月10日，A股券商板块爆发走强，国信证券一度触及涨停。近期，国信证券涨幅近6%，广发证券、湘财证券、华泰证券、金龙证券等涨幅均超过3%。券商股集体上涨并非偶然。这是政策、资本、基础改善三个因素共同作用的结果。
热度的高涨为经纪商板块的上涨提供了坚实的基础。中信证券研报分析认为，“活跃资本市场”的定位是MalinaW，深化注册制、优化交易机制、引入中长期资金等举措不断落地，直接扩大了开拓证券公司、银行金融、经纪、资产管理等业务空间。
市场信心的恢复和持续活跃的交易将带来资金支持。精选数据显示，今年三季度A股日均交易额达到2.1万亿元，部分单日交易额超过3万亿元。与此同时，第三季度，沪深交易所融资融券日均余额突破2.1万亿元，同比增长近49%。浙商证券研报显示，交易量的增加和融资的增加预计将增加证券公司的经纪和信贷业务收入。
此外，双方潜在的资金增加仍然势头强劲。券研商报告预计，下半年入市资金规模将超过上半年今年以来，入市资金增量将长期保持。
在市场和资金情绪下，券商基础改善有望成为板块上涨的重要催化剂。据西部证券非哥们行业首席分析师孙寅测算，中性假设下，2025年第三季度网安行业规模预计将达到672亿元，同比增长87%；预计前三季度净利润将达到1800亿元，同比增长55%。收入退化方面：前三季度行业经纪业务净利润预计达1364亿元，同比增长82.5%；预计达到1462亿元，同比增长14.1%。
除了周期业绩反弹，安防行业也正在发生深刻变革激发了其价值重新评估的新动力。中信证券研究报告称，证券行业的重点是改变机构财富和企业管理的高成本。因此，券商不仅受益于整体市场复苏所带来的贝塔弹性，而且还因业务变化而拥有独立的潜在阿尔法增长。
巴拿马机构普遍认为，当前券商板块呈现出罕见的配置量。开元证券非银金融行业首席分析师高超表示，银行、衍生品、公募等业务有望持续向好。海外业务的增加以及安防龙头企业的内生性增长，预计将带动本周期龙头安防企业ROE的扩张。板块估值仍处于低位，机构关怀明显。我们将继续保持最佳状态看好证券公司板块布局的战略机遇。
西部证券研报分析认为，证券行业向上的趋势没有改变，是市场年内拥有的一个高位板块，兼具相对低估和业绩同比高增长的特点。随着产业发展的完善，未来能够通过整合潜力、求变、再变和金融科技，仍有修复行业价值的空间。
对于券商行业未来的投资，高超建议重点关注三大主线：一是零售业务尚存优势、受益于海南自贸港跨境资管试点的标的；二是境外有剩余商业利益的目标和机构业务；三是剩余收益目标归于大理财业务。
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